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标普影子银行活动激增致利率市场化加速

发布时间:2020-03-26 16:15:48 阅读: 来源:冰垫厂家

[导读]这一框架将逐步增强政府维持经济增长,减弱经济或金融冲击的能力。因此,上述转变可能改善其货币因素对政府信用的支持。

22日,评级机构标准普尔指出,上周五中国央行放开贷款利率的举措,或许跟中国影子银行活动激增有关。

标准普尔称,这标志着中国在利率市场化进程上再迈出一大步。央行彻底放开商业银行贷款利率,只管制商业银行存款利率,将此作为其主要的价格调控工具。若央行也放开存款利率,其可能不得不采取以货币市场利率为中介目标的更为传统的货币政策框架。

过去一年来,利率市场化进程的加速可能与表外和非银行融资活动的快速增长有关,标准普尔评级服务近期发布的题为《影子银行的快速增长可能加速中国货币政策改革》的报告如是表示。

根据该报告,影子银行活动的增长降低了人央行对国内信贷情况的影响力。央行目前的主要政策工具是对银行资产负债表表内活动的控制。这些工具对表外和非银行融资市场的直接影响较弱,而表外和非银行融资的强劲增长似乎引起了监管机构的担忧。

标准普尔信用分析师陈锦荣表示:“6月中银行间市场的波动可能放缓了‘影子银行融资’的增速,但这一影响可能是暂时的。随着非银行信用活动变得更加重要,人民银行可能不得不更换调控工具,以针对广泛的信用环境采取更为持久且破坏性更小的控制方式。”

以市场利率为基准,将其作为主要货币政策调控工具的潜在举措可能带来一些副作用。这样一个框架可能降低银行利润率,尤其是小型银行利润率。随之带来的不确定性也可能对短期经济增长构成更大阻力,并加剧短期国际资本流动的波动性。

不过陈锦荣表示:“这一框架将逐步增强政府维持经济增长,减弱经济或金融冲击的能力。因此,上述转变可能改善其货币因素对政府信用的支持。”(财经 闫铮 发自北京)

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